經濟景氣度上升 兩個期限LPR連續3個月“按兵不動”

◎記者 張瓊斯

在政策利率持穩、銀行淨息差承壓、經濟景氣度上升等綜合因素影響下，2025年1月兩個期限的貸款市場報價利率（LPR）維持不變。

分析人士判斷，下一階段LPR的變動，將在穩增長、穩匯率、穩息差等多重目標中尋求平衡。

1月20日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。

作為我國貸款利率的定價基準，LPR連續3個月維持不變。

“1月LPR維持不變，符合市場預期。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示：一方麵，作為LPR的定價基礎，1月以來政策利率（7天期逆回購操作利率）保持穩定，在一定程度上預示1月LPR會保持不變；另一方麵，2024年三季度商業銀行淨息差降至1.53%，為曆史最低位，銀行缺乏下調LPR報價加點的動力。

“2024年LPR下降3次，其中1年期LPR下降35個基點；5年期以上LPR下降60個基點，降幅均為曆年最大。隨著LPR多次下降，貸款實際利率明顯下行，實體經濟融資成本顯著降低。”招聯首席研究員董希淼表示。

我國貸款利率正處於曆史低位。2024年12月，新發放企業貸款利率約為3.43%，同比下降0.36個百分點，個人住房貸款利率約為3.11%，同比下降0.88個百分點。

有分析人士認為，LPR維持不變，根本原因在於經濟景氣度回升。2024年四季度，我國GDP同比增長5.4%，增速超出市場預期，順利實現全年經濟的平穩收官。王青表示，一攬子增量政策出台後，經濟景氣度上升，樓市也顯著回暖，短期內LPR進一步下行的必要性下降。

“LPR繼續維持不變，有助於銀行淨息差基本穩定，提高銀行體係穩健性和服務實體經濟持續性，也有助於減輕中美利差壓力，促進人民幣匯率保持基本穩定。”董希淼說。

關於下階段貨幣政策思路，中國人民銀行副行長宣昌能日前表示，將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優化政策力度和節奏，支持實現全年經濟社會發展目標。

宣昌能表示，將綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保證寬鬆的社會融資環境。強化利率政策執行，在保持金融業健康經營基礎上，進一步降低社會綜合融資成本。